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利率期权的功能

发布时间:2019-02-18浏览次数:

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利率期权和其他金融衍生产品一样具有价格发现、投资获利和风险转移的功能,但是由于利率期权的交易原理、杠杆交易程度以及交易损失水平和其他金融衍生产品有所不同,因此,利率期权还具有以下三个方面的作用:

 

利率期权的功能
利率期权的功能

1、从利率波动中获利。通过看涨看跌利率期权和其他利率衍生品的组合,交易者可以安排其利率敏感性收益随着利率的波动幅度变化,而不是随着利率的变动方向变化。没有利率期权,这种交易是不可能实现的。典型的例子就是跨期交易(straddle trade),交易者在购买一个看涨期权的同时出售相同到期日和相同协定价格的看跌期权,无论利率朝哪个方向变动,只要利率变动幅度足够大,购买者都可以获利。

2、风险管理。利率期权在风险管理方面的应用主要有两个方面:第一,吸收浮动利率存款、发放固定利率抵押贷款的银行和房屋互助协会,如果吸收存款所支付的浮动利率超过了发放抵押贷款所获得的固定利率,他们将遭受损失,通过购买利率上限期权,银行和房屋互助协会将规避这种风险;第二,可赎回债券的发行人和可回售债券的投资人可以利用利率互换期权,为债券提前赎回所造成的现金流变化进行套期保值。

3、增加收益。交易者出售期权所获得的收入可以提高投资收益,降低融资成本。例如,拥有一个债券投资组合的基金管理者可以出售一个债券看涨期权,期权的执行价格设定为基金管理者认为债券不可能上涨到的水平。如果期权到期日债券价格仍然低于执行价格,该期权将不会被执行,基金管理者就获得了期权费,从而提高了债券投资组合的收益。

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